受上年同期高基数的影响，7月份CPI同比下降0.3%，为2021年3月以来首次负增长。

8月9日，国家统计局发布的全国CPI（居民消费价格指数）数据显示，2023年7月份，CPI同比由上月持平转为下降0.3%，环比由上月下降0.2%转为上涨0.2%。

在国金证券首席分析师赵伟看来，CPI主要受食品端拖累，同时，旅游等线下服务类分项涨价推升非食品环比创同期新高。

“总体看，CPI同比回落是阶段性的。下阶段，随着我国经济恢复向好，市场需求稳步扩大，供求关系持续改善，加之上年同期高基数影响逐步消除，CPI有望逐步回升。”国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示。

“展望未来，7月CPI进入负增长很可能是一种短暂现象，8月食品价格下跌对整体物价的拖累效应有望缓和，加之服务价格涨幅有可能进一步扩大，8月CPI同比有回归正增长势头。”东方金诚首席宏观分析师王青在解读数据时表示。

低通胀或仍将持续

值得注意的是，今年，受出行类服务价格大幅上涨明显带动，旅游等线下服务类分项环比创历史同期新高。

国家统计局监测数据显示，非食品中，服务价格同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，其中飞机票价格由上月下降5.8%转为上涨11.9%，宾馆住宿、旅游、电影及演出票价格分别上涨13.2%、13.1%和5.9%，涨幅均有扩大。

从环比看，服务价格环比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.7个百分点，主要受出行类服务价格上涨带动，其中暑期出游大幅增加，飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别上涨26.0%、10.1%和6.5%。

同时，7月份八大类消费环比价格实现六涨二跌。其中，教育文化娱乐、交通通信、其他用品及服务价格分别较上月上涨1.3%、1.2%和0.9%，生活用品及服务、居住、医疗保健价格较上月分别上涨0.6%、0.1%和0.1%；仅衣着价格较上月下降0.3%，食品烟酒价格较上月下降0.3%。

受此影响，7月刨除食品和能源的核心CPI同比上涨0.8%，环比上涨0.5%。7月核心CPI环比涨幅为年内目前最高水平，同比涨幅仅次于今年1月份表现。

值得一提的是，受近期国际油价波动上行带动，国内成品油价格连续调升，7月同比跌幅收窄。这对当月CPI同比下行起到一定缓解作用。

在王青看来，当前，经济总体上延续复苏势头，M2增速保持两位数较快增长，接下来CPI持续处于通缩的风险很小。背后除了近期居民消费反弹乏力外，也与之前疫情期间宏观政策始终坚持不搞大水漫灌，以及当前商品和服务供给充分等因素有关。不过，在消费偏弱、供给充分的市场格局下，未来一段时间CPI将持续处于低位运行状态。

“当前确实宏观政策适度发力，着力刺激居民消费，打破负向循环。接下来除了各地各部门着力拓展消费场景、改善消费条件、优化消费环境外，财政政策阶段性发力促消费的必要性也在上升。这包括发放一定规模的消费券和消费补贴，适度减免汽车、电子、家居等大宗消费环节税费等。在外需持续下滑前景下，这将是推动三季度经济复苏动能转强的关键。”王青在解读数据时表示。