在向高质量发展模式转型之下，龙湖集团经营业绩稳健发展。

8月23日，龙湖集团（00960.HK）在港交所公告，上半年其营业收入为468.6亿元，股东应占溢利为58.7亿元，剔除公平值变动等影响后之股东应占核心溢利为47.5亿元。

传统开发业务之外的增长，成为龙湖集团第二条增长曲线。上半年，龙湖集团实现经营性收入约139.4亿元（含税），同比增长7.6%，创下历史新高。其中，运营业务营收达70.7亿元（含税），服务业务营收为68.7亿元（含税），双双实现增长。期内，运营及服务业务在核心权益净利中的贡献占比达到80%以上。

龙湖集团表示，公司已摆脱了对传统开发业务增长的依赖，正式完成战略转型。

近年来，龙湖集团持续聚焦降杠杆，告别“三高”模式（高负债、高杠杆、高风险）。2024年上半年，龙湖集团进一步压降有息负债，持续优化债务结构。截至2024年6月30日，龙湖集团的综合借贷总额为1874.2亿元，较年初下降52亿元，平均融资成本为4.16%；平均合同借贷年期为9.19年；在手现金500.6亿元，净负债率为56.7%，现金短债倍数为1.7倍，剔除预收款的资产负债率58.6%，相关指标持续保持在“三道红线”绿档。

8月19日，龙湖集团如期完成“21龙湖05”债券的回售，回售金额总计为19.991亿元。至此，龙湖在2024年内已累计兑付境内信用债达107亿元。

销售方面，今年1—6月，公司实现销售额511.2亿元，合同销售面积为365.5万平方米，稳居行业TOP10。

运营及服务业务成第二增长曲线

2022年，龙湖提出向高质量发展模式转型。相比过往，该模式主要有三点不同，即经营性现金流为正、有息负债规模稳步下降、开发业务之外的经营性收入及利润稳步可持续增长。

2023年，龙湖集团营业收入达1807.4亿元，归母净利润128.5亿元，剔除公平值变动等影响后的归母净利润为113.5亿元，经营性现金流达35亿元，首次转正。

2024年上半年，龙湖集团运营、服务业务保持健康发展，贡献稳定的收入和利润，成为龙湖集团保障流动性安全、实现高质量增长的重要引擎。

上半年，龙湖集团营业收入468.6亿元，其中运营及服务业务贡献超80%，毛利额为96.4亿元，毛利率为20.6%，净利润58.7亿元，剔除公平值变动等影响后的净利润为47.5亿元，核心税后利润率为11.7%，核心权益后利润率为10.1%，董事会建议派发中期股息每股0.22元。

在运营业务方面，龙湖集团的商业投资业务上半年租金收入同比增长6%至53.2亿元，期末出租率96%。截至2024年6月30日，龙湖商业累计开业运营商场达91座，覆盖全国20座城市，运营总建面为829万平方米。

同时，龙湖以物业管理、智慧营造为主的服务业务板块不含税收入为64.9亿元，同比增长11.1%，毛利率为32.3%，较上年同期提升0.4个百分点。

龙湖集团表示，公司已摆脱了对传统开发业务增长的依赖，正式完成战略转型，运营和服务这两大业务板块的营收比例会继续增大。“预计到2028年，龙湖经营性收入占比过半，实现第二曲线收入超过第一曲线，届时龙湖也就完成了新旧动能的转换。”

在当下房企纷纷节衣缩食，土拍市场持续遇冷的市场环境下，龙湖集团积极补储。

上半年，公司在北京、上海、苏州等高能级城市获取7块新地。其中，两宗土地已经开发。截至期末，公司总土地储备为4141万平方米，权益土储2959万平方米，对应未售未竣货值3500亿以上，其中一、二线城市的货值占比超过80%。

销售方面，上半年，龙湖实现销售额511.2亿元，对应销售面积365.5万平方米。公司持续聚焦签约质量，实现高质量回款，销售回款率超100%。分区域看，一、二线城市销售占比达94%。

告别“三高”积极偿债

2024年上半年，多轮政策持续发力，房地产行业逐步告别过去“高负债、高周转、高杠杆”的“三高”模式，加快构建新发展模式。

近年来，龙湖集团持续聚焦降杠杆，告别“三高”模式，进一步压降有息负债。

2021年—2023年末，龙湖集团有息负债分别为2219亿元、2080亿元和1926.5亿元。2024年上半年，龙湖集团进一步压降有息负债，持续优化债务结构。截至6月底，龙湖集团有息负债1874亿元，较年初减少52亿元。

此外，公司现金充足，在手现金500.6亿元，净负债率为56.7%，现金短债倍数为1.7倍，剔除预收款的资产负债率58.6%，相关指标持续保持在“三道红线”绿档。

基于良好的财务信用，龙湖的融资渠道依旧保持通畅。上半年，龙湖集团经营性物业贷款净增219亿元，以更优的成本、更长的账期，实现债务结构优化。截至2024年6月30日，龙湖集团平均合同借贷年期拉长至9.19年，平均融资成本为4.16%，保持行业低位。

今年以来，龙湖集团保持如期或提前兑付债券。6月，龙湖提前兑付26.5亿元的CMBS债券，并在同一天公告已提前赎回6.2亿美元的美元债；7月，龙湖宣布按期完成“19龙湖04”债券的回售，回售金额为14.93亿元；8月，龙湖集团如期完成“21龙湖05”债券的回售，回售金额总计为19.991亿元。至此，龙湖在2024年内已累计兑付境内信用债达107亿元。

公司CFO赵轶表示，集团会稳步铺排债务归还，截至目前，集团2025年到期的境内债券剩余10亿人民币，钱已经准备好；2027年前没有到期的境外债券，下半年集团将继续有序推进，提前偿还明年到期的债务。

保交楼方面，2024年上半年，龙湖集团在全国43座城市共计交付121个项目，共计交付约5万套房源，20%实现提前一个月以上交付，交付满意度超过90%。截至今年7月，龙湖集团累计交付房源数超过百万套。