在提振经济的大背景下，降息成为今年来政策的重要发力点。
8月21日，中国人民银行宣布下调1年期LPR10个基点至3.45%，5年期以上LPR则维持4.2%不变。此轮调整低于市场预期，或出于维护银行息差稳定、为存量房贷利率政策预留空间的考虑。
值得注意的是，本轮降息距离上一次仅仅过去两个月，是年内第二次降息。6月20日，央行宣布1年期LPR调整为3.55%，5年期以上LPR调整为4.2%，分别下降10个基点。
贾康认为，降息对于刺激实体经济的影响有限。“占到经济56789比重以上的民营经济仍显得信心不足，预期不好。即使贷款利率下调，贷款更便宜，很多民营企业在贷款条件放松后仍然不敢贷款和放手做投资，这是要注意的问题。”
（注：56789常用来概括民营经济在经济社会发展中的重要作用，即民营经济贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量和新增就业。）
2023年6月，中银国际证券首席经济学家徐高撰文称，地产开发商和从事基建投资的地方政府融资平台，是我国实体经济的两大融资需求主体。
“2021年以来，我国地产融资明显萎缩，融资对利率的敏感性显著下降......另一方面，在清查地方政府债务的导向下，地方政府融资平台的融资也明显收紧。随着两大产业融资受到约束，实体经济融资的利率敏感性大大降低。当前我国实体经济低迷不是利率太高所致，而是地产和基建被绑住手脚的结果——这不是降息能化解的。”徐高表示。
贾康也对时代财经表示，受当前市场上多种因素综合影响，和以往相比，这一轮利率下调产生的影响尚没有明显强化。“对整个经济总量来说，利率是单一的影响因素，经济问题有很多结构特征，降息在当下是必要的，符合扩大内需的调控大方向，但导致的银根放松在各个领域、各个结构视角上的成效，仍需具体讨论。”
“降息并不能无限制实施下去，若一直降息至零利率，经济仍然无法被刺激起来，可能会导致货币政策失灵，出现经济学上所表述的‘流动性陷阱’。中国目前尚未出现这一局面，但日本、欧洲都曾经历过，我们需要吸取国际经验，及早警惕相似现象的出现。”贾康说。
